ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И ПОДГОТОВКА К IPO

1. Теоретические аспекты подготовки и организации публичного размещения акций

1.1 Сущность и роль первичного публичного размещения акций предприятия (IPO)

Первичный рынок ценных бумаг- рынок новых ценных бумаг, которые впервые выпущены и впервые приобретены первыми владельцами. Это старт процесса реализации ценной бумаги, ее начальное появление на рынке. Ценные бумаги выпускаются эмитентом в целях привлечения дополнительных средств и для иных целей. Затем ценные бумаги размещаются среди инвесторов, которые, как раз и являются их первыми владельцами.
Эмитенты – это корпорации, которые осуществляют размещение новых выпусков самостоятельно или привлекают в помощь инвестиционные банки. Привлеченный инвестиционный банк становится профессиональным посредником процесса эмиссии. Принципиально то, что процесс эмиссии не следует ограничивать лишь физическим изготовлением ценных бумаг (если оно предусмотрено).
…

1.2 Цели привлечения капитала при IPO

Компании, желающей регулярно увеличиваться, наращивать собственную долю на рынке, проводить затраты в изучения и исследования, увеличивать собственные производственные силы необходимы значительные денежные средства.
Выпуск акций считается одним из испытанных методов повысить собственные экономические способности.
В Российской Федерации первые IPO прошли свыше 15 года назад. Но, фактически не исследованными вплоть до этих времен остаются цели, встающие перед российскими эмитентами при проведении первоначального публичного предложения собственных акций.
Единственный акт, предустановленный отечественными нормативными бумагами, в котором обязана находиться информация о целях эмиссии и направленностях применения средств, приобретенных в следствии первичного размещения эмиссионных ценных бумаг, – это проспект ценных бумаг.
…

1.3 Особенности подготовки предприятия к IPO

Рынок IPO является частью рынка ценных бумаг, в которой эмитент притягивает капитал, а реализующие акционеры монетизируют доли в акционерном капитале компании (рисунок 3).

Рисунок 3. – Этапы подготовки и проведения первичного публичного размещения1

Исследование вариантов структурирования начинается с принятия постановления сравнительно целевого торга: подбор между исключительно отечественным листингом, листингом в зарубежный фондовой бирже либо двойственным листингом представляет характеризующую значимость согласно взаимоотношению к иным характеристикам размещения. Вовлечение листинга в иностранной площадке в текстуру операции раскрывает перед фирмой большой диапазон способностей согласно подбору типов издаваемых ценных бумаг, группы листинга и базы возможных игроков.
…

2.1Понятие и основные цели оценки стоимости предприятия

Оценка стоимости компании – это вычисление и обоснование стоимости компании на конкретную дату. Оценка стоимости бизнеса, как и каждого другого объекта имущества, предполагает собою направленный организованный процесс установления величины стоимости объекта в денежном обороте с учетом влияющих на нее условий в определенный период времени в условиях определенного рынка.1
Правовые нормы зафиксированы в Федеральном законе «Об оценочной деятельности в Российский Федерации» с 29.07.98 г. № 135-ФЗ, а кроме того в «Стандартах оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности, одобренных распоряжением Правительства Российский Федерации» и в «Положении о лицензировании». В российском законе «Об оценочной деятельности» установлены полномочия и прямые обязанности оценщика, процедура страхования его гражданской ответственности. 2
В соответствии со ст.
…

Объектом исследования выступает оценка рыночной стоимости предприятия на примере ОАО «Фармсинтез».
Предметом исследования выступают экономические отношения, объективно возникающие при оценке стоимости предприятия.
Методической теоретической основой исследования являются работы отечественных и зарубежных специалистов в области оценки (А. Дамодаран, Рутгайзер В.М., Грязнова А.Г и др.), федеральные стандарты оценки, а также рекомендации саморегулируемых организаций (Российского Общества Оценщиков).
В работе применялись следующие методы: экономико-математические, системно – аналитические, метод сравнения.
Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, приложений.

1. Теоретические аспекты подготовки и организации публичного размещения акций

1.
…

2.3Основные подходы и методы оценки предприятия

В соответствии с Федеральным стандартом оценки №12 (далее – ФСО) выделяют три главных похода к оценке:
• доходный подход;
• сравнительный подход;
• затратный подход.
Согласно требованиям ФСО, Оценщик при проведении оценки обязан использовать указанные три подхода, либо обосновать отказ от использования того или иного подхода.3
Доходный подход к оценке представляет собой совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов, которые объект оценки может принести собственнику после даты проведения оценки, и предусматривающий преобразование (пересчет) этих доходов в текущую стоимость на дату оценки. Доходный подход применяется, когда существует информация, позволяющая прогнозировать (в условиях неопределенности − с допустимыми интервалами доверия) величины будущих доходов, которые объект оценки способен приносить, а также величины расходов, связанных с объектом оценки.
…