На странице представлен фрагмент
Реши любую задачу с помощью нейросети.
Практическое задание
Предприятие планирует увеличить продажи на 30%. В текущем году производственные мощности предприятия загружены на 90%. Предполагается, что затраты, активы и спонтанно изменяющиеся статьи пассива баланса пропорционально зависят от изменения продаж. Принятая дивидендная политика предусматривает ежегодные выплаты собственникам до 80% чистой прибыли и изменения дивидендной политики не предвидится. Результаты текущей деятельности предприятия приведены в таблицах 1 и 2.
Таблица 1 – Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.
Показатель Сумма Проценты
Объем продаж (SAL) 10000 100,0
Совокупные затраты (COST) 4000
Операционная прибыль (EBIT) 6000
Проценты за кредит (I) 500
Прибыль до налогообложения (EBT)
Налог на прибыль (T=20%)
Чистая прибыль (NP)
Дивиденды (DIV)
Нераспределенная прибыль (RE)
Таблица 2 – Балансовый отчет предприятия, тыс.руб.
Актив Сумма Пассив Сумма
Денежные средства 300 Кредиторская задолженность 1500
Дебиторская задолженность 700 Краткосрочные займы 0
Товарные запасы 1500 Долгосрочные займы 2000
Долгосрочные активы 3000 Обыкновенные акции 1000
Нераспределенная прибыль 1000
Всего активы 5500 Всего пассивы 5500
Провести разработку долгосрочного финансового плана методом процентных изменений по следующим этапам:
прогноз объема продаж
прогноз изменения затрат, разработка отчета о прибылях и убытках, расчет прибыли
прогноз потребности в активах
прогноз изменений источников финансирования
определение потребности в дополнительном внешнем финансировании
оцените эффективность принятого управленческого решения на основе критерия стоимости капитала.
Справочная информация:
– предприятие может в случае необходимости привлечь краткосрочные займы по ставке 19%;
– величина безрисоковой ставки – 9%;
-средняя рыночная доходность 13%.
Часть выполненной работы
RE1 = RE0 + NP1 х (1 – PR) = 100,00 + 1040,00х (1 – 0,5) = 1520,00 тыс. руб.
В результате предварительный прогноз раздела “Пассив” баланса примет следующий вид:
Прогноз раздела “Пассив” баланса предприятия “П”, тыс. руб.
Пассив Период 0 План Расчет Изменения
Кредиторская задолженность 1500 2250 1500 х 1,5 750
Краткосрочные займы 0 0 Без изменений
Долгосрочные займы 2000 2Q00 Без изменений
Обыкновенные акции 1000 1000 Без изменений
Нераспределенная прибыль 1000 1520 см. формулу 520,0
Всего пассивы 5500 6770 1270,0
Нетрудно заметить, что балансовое равенство для планового периода нарушено (6770 < 8250). Причина в том, что прирост финансовых ресурсов, полученных за счет внутренних источников (кредиторской задолженности и нераспределенной прибыли), недостаточен для обеспечения общей потребности в активах.
В этой связи менеджменту предприятия для реализации плана необходимо определить дополнительно требуемые объемы финансирования, а также источники и способы его привлечения.
5. Определение потребности в дополнительном финансировании
Необходимый объем дополнительного финансирования (Additional Financing Needed – AFN) может быть определен по данным прогнозной отчетности (см. табл. 5.5, 5.6 и 5.7). Его расчет включает выполнение следующих шагов.
1) Определяется прирост чистых активов, т.е. за вычетом изменений в краткосрочных беспроцентных пассивах. В рассматриваемом примере:
D NA = D А – D CL* = 2750,00 – 750,00 = 2000,00 тыс. руб.,
где СL* – часть краткосрочных пассивов, пропорционально зависящих от выручки.
2) Расчет величины внутреннего финансирования (Internal Financing Needed – JFN):
IFN = NP – DIV = RE= 1040,0 – 520,0 = 520,0 тыс. руб.
3) Определяется потребность в дополнительном внешнем финансировании (External Financing Needed – EFN):
EFN = D A – D CL* – IFN = D NA – IFN = 2750,00 – 750,00 – 520,00 = 1480,00 тыс. руб.
Соответственно, суммарная потребность в дополнительном финансировании AFN составит
AFN = IFN + EFN= 520,00 + 1480,00 = 2000,00 тыс. руб. = D NA.
Таким образом, потребность в дополнительном финансировании для обеспечения требуемого роста продаж (50%) составляет 2000,00 тыс. руб., из которых 1480,00 тыс. руб., или более 74%, должны быть привлечены из внешних источников.
Рассмотренный пример наглядно показывает, как процесс планирования выявляет потенциальные проблемы. В частности, если предприятие не имеет возможности привлечь дополнительные источники финансирования (изыскать внутренние резервы, взять кредит, выпустить новые акции и т.п.), то намеченное увеличение продаж неосу…
Купить уже готовую работу
Так же вы можете купить уже выполненные похожие работы. Для удобства покупки работы размещены на независимой бирже. Подробнее об условиях покупки тут.
