ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

2 РАСЧЕТ НАЛОГА НА ИМУЩЕСТВО

Налог на имущество уплачивают все организации, применяющие основную систему налогообложения. Базой для исчисления сумм налога к уплате является среднегодовая стоимость.
Для определения среднегодовой стоимости стоимость всех видов основных средств на начало и конец отчётного года.
Далее приведем расчет показателей для таблицы 2:
Пункт 1 – «стоимость зданий на начало года»
второй год –исходные данные 3 196 908 руб.;
третий год и последующие – стоимость зданий на конец предыдущего года, и так до конца периода:
пункт 2 – «амортизация» – рассчитывается как 2,4% от стоимости зданий, отраженных в этом периоде в пункте 1.
второй год=3 196 908*2,4%=76 726руб.
третий год=3 120 182*2,4%=74 884руб.
четвертый год=3 045 298*2,4%=73 087руб.
пятый год=2 972 211*2,4%=71 333руб.
и т.д.
пункт 3 – «стоимость зданий на конец года» рассчитан как разность стоимости зданий на начало года (из пункта 1) и сумм исчисленной амортизации (из пункта 2).
…

3 СТРУКТУРА ПОГАШЕНИЯ КРЕДИТА

Проект будет финансироваться на 15% за счет собственных средств и на 85% за счет кредита банка (100%-15%=85%).
Кредит для финансирования проекта будет привлекаться на 10 лет под 15% годовых. Для погашения кредита выбрана схема аннуитетных платежей, то есть платежи каждого года будут представлять собой одинаковую сумму каждый год.
Погашение кредита начинается со второго года. Расчет показателей для таблицы 3 приведен ниже:
пункт 1 – сумма кредита на начало второго года
– сумма денег, взятых в кредит составляет 85 процентов от суммы инвестиций;
– в первый год привлекается 60% от общей суммы кредита;
– во второй год – 40% от общей суммы кредита.
Сумма кредита на начало второго года=4 162 447* *85%*60%*(1+0,15)+4 162 447*85%*40%=4 537 067 руб.

пункт 2 – сумма задолженности выплат рассчитывается как произведение суммы кредита на коэффициент задолженности.
П задолж. = К зад.
…

5 ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

В отчете о движении денежных средств отражают все денежные потоки по проекту.
Расчет показателей:
1. Инвестиционная деятельность
пункт 1.1 – инвестиции в технологическую линию производятся в течение первых двух лет. На первый год приходится большая сумма (60% от всех инвестиций), на второй год приходится меньшая сумма инвестиций (40% от общего объема инвестиций). Расчет произведен ниже
первый год=4 896 996*60%=2 938 198руб.
второй год=4 896 996*40%=1 958 798руб.
В отчете инвестиции представлены с отрицательным знаком, т.к. это отток денежных средств.
пункт1.2 – ликвидационная стоимость линии отражается в последний год реализации проекта (в 20мгоду). В 20м году реализации проекта имущество будет продано по сумме 2 226 408руб.
Поток денег от инвестиционной деятельности рассчитывается как сумма пункт 1.1 и пункт 1.2.
2. Операционная деятельность
пункт 2.1 – объем продаж
В первый год реализации проекта производство продукции не предусмотрено.
…

6 СВОДНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПО ДВИЖЕНИЮ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

На основании показателей из таблицы 4 составляется сводная таблица 5.
Денежные потоки продисконтированы по ставке 15% годовых. Дисконтирование позволяет приводить денежные потоки к текущему уровню.

Из таблицы видно, что в течение 20лет проект генерирует денежную массу в сумме 49918214рублей, а с учетом дисконтирования накопленная денежная масса составит 7199199рублей.

Таблица 5 – Сводные показатели по движению денежных потоков

Показатели
Годы реализации проекта

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1. Денежный поток инвестиционного проекта (без финансового потока)
-2938198
-1300352
1056742
1203342
1364180
1540363
1733139
1943916
2174281
2426020
2. Денежный поток накопленным итогом
-2938198
-4238550
-3181808
-1978466
-614286
926077
2659216
4603132
6777413
9203433
3. Коэффициент дисконтирования при ставке 15%
1,000
0,870
0,756
0,658
0,572
0,497
0,432
0,376
0,327
0,284
4.
…

8 РАССЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА

Рассчитаем показатели эффективности инвестиционного проекта.
1. Статические показатели
1.1 Рентабельность инвестиций
Рентабельность инвестиций рассчитывается по формуле 6:

Pинв. = Пср./ И0, (6)

где Pинв. – рентабельность инвестиций, %
Пср – средняя прибыль за период.
И0- общий размер инвестиций.

В качестве прибыли используются значения, представленные в таблице 4 – денежный поток от операционной деятельности по годам со второго до предпоследнего. В последний год прибыль – денежный поток от операционной деятельности плюс ликвидационная стоимость за вычетом налога 20%. Средняя прибыль определяется как сумма прибыли по годам отнесенная к количеству лет, в течение которых получена прибыль;
Прибыль= 52 588 802+2 226 408*0,8==54 369 928руб.
Средняя прибыль=54 369 928/20=2 718 496руб.
Ринв=2 718 496/4 896 996=0,555 или 55,5%
1.2 Бухгалтерская рентабельность рассчитывается по формуле 7:

Rбухг.= Пср.
…

9 ФИНАНСОВЫЙ ПРОФИЛЬ ПРОЕКТА

Финансовый профиль проекта представлен в таблице 6 и на рисунке 3.
…

10 ТОЧКА БЕЗУБЫТОЧНОСТИ

Расчет точки безубыточности произведен по формуле 15:

Qопт = Зпост / (Ц – ЗСпер), (15)

где Зпост – постоянные затраты;
Ц – цена единицы продукции;
ЗСпер – переменные затраты на единицу продукции.
Точка безубыточности для проекта:

Qопт=325*8000/(495-70)= 6118 штук для № 753-08
Qопт=380*8000/(536-49)= 6242 штук для № 753-58

Безубыточный объем производства детали 753-08 составляет 6118штуки, а детали 753-58 – 6242 штук.
Расчет точки безубыточности в стоимостном выражении проведен по формуле 16:

Вопт = Qопт ∙ Ц, (16)

где Qопт – точка безубыточности в натуральном выражении;
Ц – цена единицы продукции.

Qопт=6118*495= 3 028 410руб. для №753-08
Qопт=6242*536= 3 345 712 руб. для № 753-58

Графически точки безубыточности представлены на рисунках 4 и 5.

Рисунок 4 – Расчет точки безубыточности для № 753-08

На рисунке безубыточный объем производства соответствует пересечению графика себестоимости производства и выручки.
…

заключение

В результате проведенных расчетов можно сделать вывод, что проект является эффективным, его реализация будет успешна для инвестора (табл.6).
Таблица6 – Основные показатели проекта
Показатель
Обозначение
Значение
Бухгалтерская рентабельность, %
Рбух
78,5
Рентабельность инвестиций, %
Ринв
55,5
Срок окупаемости без дисконтирования, года
Ток

упрощенный вариант
 
1,8
точный вариант
 
5,4
Срок окупаемости с дисконтированием, года
Тд ок

упрощенный вариант
 
7,8
точный вариант
 
7,3
Чистый дисконтируемый доход
NPV
7 199 199
Индекс рентабельности
PI
2,55
Внутренняя норма рентабельности, %
IRR
30,33

Об эффективности проекта свидетельствуют такие показатели, как:
• Сгенерированный дисконтированный денежный поток за период реализации в размере 7 199 199 руб.
…