Политика формирования структуры капитала и механизм ее оптимизации

1.1. Экономическая сущность капитала: понятие, классификация

Понятие капитала является одной из наиболее часто используемых в финансовом менеджменте экономических категорий. Капитал выступает базой для формирования и развития организации или предприятия и в процессе его функционирования удовлетворяет интересы учредителей бизнеса, трудового коллектива и государства. Любое предприятие, которое осуществляет производственную, торговую или другую коммерческую деятельность, должно обладать определенным капиталом, то есть совокупностью материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и расходов на приобретение прав и нематериальных ценностей, которые нужны для ведения его хозяйственной деятельности.
В экономической науке теории капитала имеют долгую историю. Ещё Адам Смит формулировал капитал только как накопленный запас вещей или денег.
…

1.2. Структура капитала: принципы и политика формирования

Так как существует большое разнообразие видов капитала и его составляющих, то и структура капитала может быть представлена в различном виде, исходя из его структурных элементов. Наиболее информативна структура капитала по источникам привлечения и по объектам инвестирования.
Структура капитала по источникам привлечения представлена на рисунке 3.

Рис. 3. Структура инвестированного капитала.
Представленная иллюстрация показывает, что капитал, инвестируемый в предприятие, формируется за счет собственных и заемных источников.
Собственный капитал может создаваться за счет следующих внутренних источников:
• уставный фонд – представляет собой сумму средств, вложен­ных в активы при создании предприятия его собственниками, а также имущественные права, которые имеют стоимостную оценку. Уставный фонд может быть сформирован за счет денежных вложений, основных средств, и прочего имущества и мате­риальных активов.
…

1.3. Методика определения рациональной структуры капитала предприятия

Оптимальная структура капитала – это такое сочетание собственного и заемного капитала, которое максимизирует рыночную стоимость всего капитала предприятия.
Теория структуры капитала основывается на сравнении затрат на привлечение собственного и заемного капитала и степени влияния разнообразных комбинированных вариантов финансирования на рыночную стоимость. Актуальная рыночная оценка активов или всего предприятия определяется как сумма дисконтированных чистых потоков, формируемых вложенными средствами.
Наиболее часто в мировой практике применяются статические теории структуры капитала, обосновывающие существование оптимальной структуры, которая максимизирует оценку капитала. Согласно этим теория, решение о выборе источников финансирования необходимо принимать исходя из оптимальной структуры капитала.
…

2. ОРГАНИЗАЦИННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Общество с ограниченной ответственностью «АГРОФИРМА ФАТ» создано в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации в целях получения прибыли от предпринимательской деятельности. Устав предприятия представлен в приложении 1.
Предприятие является правопреемником Крестьянского хозяйства «ФАТ», созданного в 1991 году. Общество с ограниченной ответственностью «АГРОФИРМА ФАТ» зарегистрировано 11.01.2002г. Инспекцией МНС России по Иристонскому муниципальному округу г. Владикавказа в связи с реорганизацией в виде преобразования крестьянского хозяйства в общество с ограниченной ответственностью. Местонахождения предприятия – Республика Северная Осетия-Алания, г. Владикавказ, ул. Тельмана, 45.
ООО «АГРОФИРМА ФАТ» входит в состав группы компаний «Пивоваренный дом «Бавария».
…

3.1. Оценка структуры активов и пассивов предприятия

Анализ структуры статей баланса показывает:
• величину постоянных и текущих активов, их соотношение и динамику:
• соотношение источников финансирования, привлеченных на долгосрочной и краткосрочной основе;
• опережающие темпы роста отдельных статей;
• долю производственных и товарных запасов, а также дебиторской задолженности;
• долю собственных средств и зависимость предприятия от заемных источников;
• каково распределение заемных средств по срокам погашения;
• какую часть в пассивах имеет задолженность перед бюджетом, банками и персоналом.
Вертикальный или структурный анализ представляет собой определение структуры результативных финансовых показателей, с определением влияния каждой позиции отчетности на суммарные результаты.
…

3.2. Оценка эффективности использования капитала

Одной из основных задач эффективного использования капитала является обеспечение и поддержание финансовой устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, полученных при анализе финансового состояния предприятия в свете долгосрочной перспективы, и связана с общей структурой финансов и зависимостью предприятия от кредиторов и инвесторов.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования.
…

3.3. Рекомендации по оптимизации структуры капитала предприятия

Проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «АГРОФИРМА ФАТ» показал, что в целом предприятие работает эффективно и прибыльно.
2015 год стал для предприятия периодом интенсивного роста, о чем свидетельствует как динамика активов, так и изменение величины источников финансирования. Рост валюты баланса составил 127% за 2 года. В активах это отразилось, в большей степени, за счет резкого увеличения стоимости оборотных активов, что является показателем увеличения производства и реализации продукции. В пассивах наибольшую динамику показала долгосрочная кредиторская задолженность, то есть расчеты с поставщиками и подрядчиками, авансы полученные, расчеты по налогам и сборам, расчеты с учредителями, расчеты с разными дебиторами и кредиторами в части сумм к возврату не ранее 12 месяцев.
…

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе выполнения выпускной квалификационной работы были изучены теоретические основы политики формирования структуры капитала на предприятии, проведен анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности ООО «АГРОФИРМА ФАТ», проанализирована структура его активов и пассивов, эффективность структуры капитала предприятия и разработаны рекомендации по её оптимизации.
Во введении определена актуальность выбранной темы исследования, сформулированы цель и задачи работы, объект и предмет, структура выпускной квалификационной работы. В первой главе рассмотрены теоретические аспекты политики формирования оптимальной структуры капитала предприятия. Вторая и третья главы содержат анализ финансово-хозяйственной деятельности и оценку эффективности использования капитала на примере ООО «АГРОФИРМА ФАТ», а также рекомендации по совершенствованию структуры капитала предприятия.
…

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» №402 от 06.12.2011 г. (ред. от 23.05.2016 г.) [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=170573;fld=134;from=148289-6;rnd=184768.8919133511371911;;ts=018476817779798456467688
2. Приказ Минфина России от 02.07.2010 № 66н (ред. от 06.04.2015 г.) «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (Зарегистрировано в Минюсте России 02.08.2010 г. № 18023) [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_103394/2ff7a8c72de3994f30496a0ccbb1ddafdaddf518
3. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/2008 (приказ Минфина РФ от 06.10.2008 N 106н) (ред. от 06.04.2015 г.) [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=179205;from=86680-6;rnd=184768.5382268517278135;;ts=0184768309028142131865
4. Акопова Е.С.
…