Венчурное предпринимательство: особенности, текущее состояние и перспективы развития в РФ

1.1. Экономическая сущность венчурного предпринимательства
Появление специфических финансовых механизмов, призванных оказать содействие в развитии малых высокотехнологичных производств, не заставило себя ждать. 80-е годы стали временем быстрого развития рынка рискового или венчурного капитала (venture capital). К середине десятилетия в США – больше 650 венчурных фирм. Правительства многих штатов, желающие поддержать местные фирмы, стали принимать активное участие в венчурном финансировании. Сегодня венчурный капитал не только занял прочное место в словаре представителей бизнеса, но и стал объектом пристального внимания и содействия властей и объектом исследований. С развитием малых высокотехнологичных предприятий, их акционированием и выходом на фондовую биржу венчурный капитал получил новые точки приложения. Теперь венчурными стали называть не только инвестиции в малый бизнес в начальной стадии, но и инвестиции в акции компаний с целью получения высокого дохода.
…

1.2. Роль венчурного предпринимательства в экономике развитых стран
Венчурное предпринимательство приобретает все большее значение в экономике развитых стран. Оно занимает лидирующее место в финансировании компаний, которые специализируются на работе с высокотехнологичными, инновационными проектами.
Венчурное предприятие выступает передаточным механизмом между фундаментальными исследованиями и промышленным производством нового продукта. Ведущая роль в таких исследованиях остается за крупными фирмами, которые располагают существенными финансовыми, материальными и человеческими ресурсами. Это позволяет им организовать работу по долгосрочным проектам с большими рисками и непредсказуемым коммерческим результатом. Вместе с тем в разработке новых продуктов и росте инновационной составляющей уже существующих фирм важную роль играют небольшие фирмы.
…

2.1. Уровень развития венчурного финансирования
Основным венчурным фондом РФ является Российская венчурная компания (РВК). РВК — это государственный фонд и ключевой инструмент государства в сфере организации национальной инновационной системы. Фонд создан в соответствии с распоряжением Правительства Российской Федерации от 7 июня 2006 года № 838-р. Основной целью деятельности является создание и стимулирование индустрии венчурного финансирования в РФ, а также значительное увеличение финансовых ресурсов венчурных фондов. Можно сказать, что Российская венчурная компания является фондом венчурных фондов. Государство через РВК стимулирует развитие венчурного финансирования и поддерживает высокотехнологичные сектора производства. В 2015 году ОАО «РВК» было определено как центр по реализации Национальной технологической инициативы (НТИ). НТИ это долгосрочная стратегия технологического развития государства, рассчитанная до 2035 года.
…

2.1. Анализ развития венчурного предпринимательства в России: докризисная и посткризисная ситуация
До кризиса наблюдался стремительный рост числа действующих фондов венчурных и прямых инвестиций (рис. 4). Так, в 2007 году их стало больше на 32 – относительный прирост более чем в 32%. В 2008 году рост несколько замедлился, однако по-прежнему был высоким – почти на 20%. В кризисные и первые годы после кризиса рост существенно замедлился и находился на уровне 4-5%. Однако в 2012 году произошел резкий рост численности фондов – более чем на 41%!

Рисунок 4. Докризисная и посткризисная динамика фондов венчурных и прямых инвестиций8
В первые годы после кризиса выросло число ликвидированных фондов, как абсолютное, так и относительное. Положение стало выправляться только в 2012 году.
Рисунок 5. Докризисная и посткризисная динамика капитализации фондов венчурных и прямых инвестиций (млн. долл.)9
Динамика капитализации до кризиса и после (рис.
…

2.2. Проблемы и способы развития венчурного предпринимательства в России.
В первую очередь мы выделяем ряд проблем развития венчурного предпринимательства в России, которые связаны со спецификой институциональной среды и сырьевой зависимостью российской экономики.
Отсутствие внятных правил игры и незащищенность прав собственности формирует нестабильный деловой и инвестиционный климат, создает неопределенность перспектив развития бизнеса в стране и сужает горизонт планирования. В таких условиях осуществление долгосрочных проектов, на которых специализируется венчурный капитал, сильно затруднено. Более того, практика взаимодействия власти и бизнеса в России вносит значительный вклад в формирование негативной атмосферы ведения бизнеса. Дела «ЮКОСа», Магнитского, «Башнефти» не добавляют привлекательности стране как месту вложения капитала.
К проблемам институционального рода можно отнести трудности, связанные с психологией экономических агентов.
…

2.3. Тенденции развития венчурного предпринимательства
Александр Бебрис в работе отмечает положительные тенденции развития венчурного предпринимательства в России. К ним он относит следующие.12
1. Регулярное проведение венчурных ярмарок на базе Российской ассоциации венчурного инвестирования (РАВИ). Такого рода выставки регулярно проводятся с 2000 года. За всю историю проведения ярмарок, согласно статистике, на начало 2009 года, приняли участие 420 компаний, более 400 инвесторов, 3700 участников из 70 городов России. География иностранных участников была обширна: они прибыли из 30 стран мира.
2. В 2009 году создан интернет-портал «Венчурная Россия». Его основная тематика – проблемы венчурного инвестирования.
3. Начата реализация Федеральной целевой научно-технической программы (ФЦ НТП) «Исследования и разработки по приоритетным направлениям развития науки и техники» на 2007–2012 годы.
…

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В процессе написания курсовой работы были достигнуты следующие цели:
1. Был изучен ряд теоретических аспектов венчурного предпринимательства. В частности, выявлены следующие сущностные характеристики этого вида бизнеса:
• с его помощью осуществляется финансирование малых инновационных предприятий, в том числе акционированных;
• эти предприятия перспективны как на этапе создания, так и впоследствии (низкая ликвидность на этапе создания с потенциалом роста);
• вместе с тем финансирование таких предприятий сопряжено с высоким риском;
• венчурный инвестор оказывает консультационную поддержку;
• венчурный инвестор вовлечен в управление инновационного предприятия.
2. Было проанализировано развитие венчурного финансирования в России в докризисном и посткризисном состоянии.
…