Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия на примере ПАО Лукойл

1.1. Понятие финансовой устойчивость предприятий
Финансовая устойчивость – это комплексная категория, которую можно характеризовать как определенное состояние финансов, эффективности их размещения и использования, при котором обеспечивается развитие всех сегментов деятельности предприятия [15, c. 73]. Современная экономическая теория под термином «финансовая устойчивость» подразумевает положение конкретного предприятия, когда уровень получаемых доходов превышает затраты, которые необходимы для его оптимального функционирования. В целом о финансовой устойчивости также говорит эффективность применения денежных активов в ходе текущей деятельности, которую еще принято назвать операционной. Финансовая устойчивость характеризуется как состояние счетов компании, которое гарантирует его платежеспособность [14, c. 95].
…

2.2. Анализ финансовой устойчивости
Одна из основных задач анализа финансового состояния – изучение показателей, характеризующих его финансовую устойчивость [8, c. 31].
Финансовая стабильность любого предприятия напрямую зависит от таких факторов, как устойчивость экономической рыночной среды, грамотное квалифицированное маневрирование собственными денежными ресурсами, целесообразность операционной деятельности и, разумеется, быстрое эффективное реагирование на изменившиеся внутренние или внешние условия хозяйствования. Кроме того, существенное влияние на финансовое состояние оказывают позиции предприятия в рыночной среде, выпуск дешевого качественного и пользующего спросом продукта, потенциал компании в деловом партнерстве и сотрудничестве, степень зависимости от инвесторов, кредиторов и бизнес-партнеров.
…

2.3. Методы управления финансовой устойчивостью
Финансовая устойчивость предприятия постоянно находится под воздействием внешних и внутренних факторов (рис. 1.1).

Рисунок 1.1 – Факторы влияющие на финансовую устойчивость [12, c. 93]

В соответствии с рисунком 1.1 финансовая стабильность любого предприятия напрямую зависит от таких факторов, как устойчивость экономической рыночной среды, грамотное квалифицированное маневрирование собственными денежными ресурсами, целесообразность операционной деятельности и, разумеется, быстрое эффективное реагирование на изменившиеся внутренние или внешние условия хозяйствования. Кроме того, существенное влияние на финансовое состояние оказывают позиции предприятия в рыночной среде, выпуск дешевого качественного и пользующего спросом продукта, потенциал компании в деловом партнерстве и сотрудничестве, степень зависимости от инвесторов, кредиторов и бизнес-партнеров.
…

2.1.1. Сравнительный аналитический баланс
Показатели сравнительного аналитического баланса ПАО ЛУКОЙЛ приведены в таблице 2.1.
Как видно из таблицы 2.1, за 2016 г. стоимость имущества ПАО «Лукойл» уменьшилась в 2016 г. по сравнению с 2015 г. на 5934 млн. руб. или на -0,12 %, в том числе в результате уменьшения стоимости внеоборотных активов на -1,26% . При этом стоимость оборотных активов выросла +3,46%.
Главные факторы снижения стоимости имущества организации – уменьшение стоимости нематериальны активов на -16,65%, краткосрочные финансовые вложения на -28,75%, дебиторской задолженности на -18,07%, НДС на -9,38, основных средств на -0,58%.
Вместе с тем наблюдался рост запасов на +18,84% и денежных средств на +1,60%.
Уменьшение стоимости имущества ПАО ЛУКОЙЛ на -0,12 % было обусловлено снижением долгосрочной кредиторской задолженности на 12,59 %. При этом краткосрочные обязательства выросли 19,49%.
…

2.1.3. Оценка финансовой устойчивости
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости ПАО ЛУКОЙЛ представлен в таблице 2.7.

Таблица 2.7 – Расчет коэффициентов финансовой устойчивости
ПАО ЛУКОЙЛ
Наименование показателя
Норма
Расчет и значение показателя
Абсолютное отклонение 2016 г. к 2015 г

2014 г.
2015 г.
2016 г.

1
2
3
4
5
5 = (5) – (4)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Не менее 0,1
-0,37
-0,47
-0,42
0,05
Коэффициент автономии
0,5 и более
0,64
0,64
0,64
0,00
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств
0,2-0,5
-0,15
-0,18
-0,16
0,01
Коэффициент левериджа
меньше 0,7
0,55
0,55
0,55
0,00

Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ПАО ЛУКОЙЛ за 2014-2016 гг. в графическом виде представлена на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2 – Динамика коэффициентов финансовой устойчивости
ПАО ЛУКОЙЛ за 2014-2016 гг.
По данным таблицы 2.
…

2.1.4. Анализ деловой активности предприятия
Расчет коэффициентов деловой активности ПАО ЛУКОЙЛ представлен в таблице 2.9
Таблица 2.9 – Расчет коэффициентов деловой активности
№
Наименование показателя
2015 г.
2016 г.
Абсолютное отклонение
1
2
3
4
5 = (4) – (3)
1
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
4,74
4,16
-0,57
2
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
1,78
1,62
-0,16
3
Продолжительность оборота оборотных активов, дни
76,0
86,5
10,5
4
Продолжительность оборота собственного капитала, дни
202,3
222,3
20,0

Расчет показателей оборачиваемости представлен в таблице 2.10.
Таблица 2.10 – Расчет показателей оборачиваемости
№
Наименование показателя
2015 г.
2016 г.
…

2.1.5. Анализ прибыли и рентабельности предприятия
Расчет коэффициентов рентабельности представлен в таблице 2.11
Таблица 2.11 – Расчет коэффициентов рентабельности
№
Наименование показателя
2015 г.
2016 г.
Абсолютное отклонение
1
2
3
4
5 = (4) – (3)
1
Рентабельности активов
5,83
4,14
-1,69
2
Рентабельности собственного капитала
9,06
6,43
-2,63
3
Рентабельности продаж
5,09
3,97
-1,12

В соответствии с таблицей 2.11 можно сделать вывод что показатели рентабельности ПАО ЛУКОЙЛ в отчетном периоде существенно снизились, в частности, произошло снижение рентабельности активов на -1,69%, рентабельности собственного капитала – на -2,63%, рентабельности продаж – на -1,12%.
Расчет влияния факторов на рентабельность собственного капитала представлен в таблице 2.12
Таблица 2.12 – Расчет влияния факторов на рентабельность собственного капитала
Факторы
2015 г.
2016 г.
…

2.2. Операционный анализ
Расчет порога рентабельности, запаса финансовой прочности и силы воздействия операционного рычага ПАО ЛУКОЙЛ представлен в таблице 2.12.
Таблица 2.12 – Расчет порога рентабельности, запаса финансовой прочности и силы воздействия операционного рычага
Показатель
Обозначение, формула расчета
2015 г.
2016 г.
Изменение (+,-)
Выручка от реализации, млн. руб.
В
5749050
5227045
-522005
Себестоимость, млн. руб., в т.ч.:
С
5283321
4807902
-475419
Переменные издержки
Ипер
4816675
4312729
-503946
Постоянные издержки
Ипост
466646
495173
28527
Прибыль, , млн. руб.
П = В – С
465729
419143
-46586
Валовая маржа
ВМ = В- Ипер
932375
914316
-18059
Коэффициент валовой маржи
КВМ = ВМ/В
0,16
0,17
0,01
Порог рентабельности, млн. руб.
ПР = Ипост/ КВМ
2877352
2830850
-46502
Запас финансовой прочности, млн. руб.
ЗФП = В – ПР
2871698
2396195
-475503
Запас финансовой прочности, %
ЗФП% = ЗФП/В∙100
49,95
45,84
-4,11
Прибыль, млн. руб.
…

2.3. Отчет о движении денежных средств
Расчет движения денежных средств ПАО ЛУКОЙЛ по консолидированному балансу представлен в таблице 2.13.
Таблица 2.13 – Расчет движения денежных средств по консолидированному балансу ПАО ЛУОЙЛ
Статьи баланса
На начало 2016 г,
млн. руб.
На конец 2016 г.,
млн. руб.
…

2.4. Рациональная заемная политика предприятия
2.4.1. Определение потребности в дополнительном финансировании
В качестве инвестиционного проекта предлагается строительство в Волгограде на нефтеперерабатывающем заводе «Лукойл-Волгограднефтепереработка» комплекса глубокой переработки нефти.
В состав комплекса войдут установки по производству водорода и элементарной серы, объекты заводского хозяйства. Запуски установок вторичной переработки позволили существенно улучшить структуры выпуска нефтепродуктов и, соответственно, оказали положительное влияние на маржу переработки.
Мощность комплекса глубокой переработки вакуумного газойля оценивается в 3,5 млн т/год. Реализация проекта позволит увеличить на 1,8 млн т/год производство дизельных топлив класса ЕВРО-5, на 0,6 млн т/год компонентов автомобильного бензина и 0,1 млн т/год сжиженных газов. Выпускаемая продукция будет востребована, прежде всего, в южных регионах России.
…

2.5. Предложения по совершенствованию управления финансами ПАО ЛУКОЙЛ
Одной из ключевых задач любого бизнеса в условиях как общеэкономического (государственного, транснационального) кризиса, так и кризиса финансово-экономического состояния конкретного предприятия является улучшение финансового состояния. Эта задача не из простых, и чем глубже кризисные явления, чем хуже финансовое состояние бизнеса, тем труднее добиться поставленных целей.
По результатам анализа финансового состояния ПАО ЛУКОЙЛ можно
сделать выводы о том, что компания находится в кризисно неустойчивом состоянии, вместе с тем пока остается достаточно ликвидным и платежеспособным.
…

Заключение
В ходе выполнения настоящей дипломной работы были решены следующие задачи:
1.Выполнен анализ понятия финансовой устойчивости;
2 Выполнен анализ финансового состояния и финансовой устойчивость ПАО ЛУКОЙЛ;
3. Разработать предложения по повышению финансовой устойчивости ПАО ЛУКОЙЛ.
Анализ понятия финансовой устойчивости показал, что финансовая устойчивость – это комплексная категория, которую можно характеризовать как определенное состояние финансов, эффективности их размещения и использования, при котором обеспечивается развитие всех сегментов деятельности предприятия.
Финансовая устойчивость любого предприятия напрямую зависит от таких факторов, как устойчивость экономической рыночной среды, грамотное квалифицированное маневрирование собственными денежными ресурсами, целесообразность операционной деятельности и, разумеется, быстрое эффективное реагирование на изменившиеся внутренние или внешние условия хозяйствования.
…