Оценка стоимости предприятия и направления ее повышения на примере ОАО “ТНИИС”

1.2. Основные подходы к оценке бизнеса и методы оценки

В общем все известные способы расчета стоимости бизнеса составляют две основные группы: статическую и динамическую. Статические способы не учитывают перспективы бизнеса и применяются для оценки вновь созданных предприятий, холдинговых и инвестиционных фирм. Динамические методы направлены на приведение денежных потоков к определенному единому знаменателю (к примеру, посредством сравнения с денежными потоками аналогичных предприятий), или на оценку затрат на формирование новых активов.
Согласно российским и международным стандартам рекомендуется использовать следующие подходы: затратный, доходный и сравнительный. Каждый из данных подходов позволяет выявить те или иные особенности объекта оценки. Все подходы к оценке предприятия предполагают использование специфических примеров и методов, а также требует соблюдения своих условий, наличия необходимых факторов.
…

1.3. Приоритетные направления в оценке бизнеса

Процессы глобализации и информатизации, проходящие в мировой экономике, обусловливают принципиальные сдвиги, имеющие место в практике бизнеса, и, как следствие, в оценке бизнеса.
Во-первых, это замена традиционных (в рамках законодательно очерченных границ фирм) форм организации бизнеса и конкуренции на иные формы: сетевые, кластерные, проектные и т.п.
Во-вторых, это стабильное движение бизнеса к созданию глобальной сервис-ориентированной экономики.
В-третьих, это замена управления преимущественно вещественными (а значит, измеримыми) ресурсами и активами на управление преимущественно невещественными (и, как следствие, трудно поддающимися оценке и измерению) активами (знаниями, сведениями, репутацией и т.п.).
Приоритетным направлением является формирование системы управления, направленной на стоимость.
…

2.1. Общая характеристика ОАО «ТНИИС»

Акционерное общество «Таганрогский научно-исследовательский институт связи» («ТНИИС») создано согласно Гражданскому кодексу РФ и Федеральным законам от 21 декабря 2001 года № 178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества», от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» посредством преобразования федерального государственного унитарного предприятия «Таганрогский научно-исследовательский институт связи» на основании распоряжения Правительства РФ от 8 мая 2002 года № 630-р, приказа Федерального агентства пор управлению государственным имуществом в Ростовской области от 31 декабря 2002 года № 491-р с коррективами, внесенными распоряжением Территориального управления Федерального агентства по управлению государственным имуществом в Ростовской обл. от 29 ноября 2011 года № 881-р, и выступает в качестве его правопреемника.
…

2.2. Анализ основных финансово-экономических показателей ОАО «ТНИИС»

Одним из важнейших условий успешного управления стоимостью предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения дальнейшего эффективного развития. На основе анализа бухгалтерского баланса формы № 1 проведен анализ структуры имущества ОАО «ТНИИС» и источников его формирования.
На диаграмме ниже наглядно представлено соотношение основных групп активов организации (рисунок 2.2).
Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса:
1) дебиторская задолженность:
2015 год – на 1531, 22 тыс. руб. (86%)
2016 год – на 603,2 тыс. руб. (73,3%)
2) денежные средства:
2016 год – на 1539 тыс. руб. (159%).

Рисунок 2.2.
…

2.3. Оценка рентабельности ОАО «ТНИИС»

Абсолютные показатели прибыли не всегда дают четкое представление об эффективности деятельности коммерческих организаций, т. к. одни и те же суммы прибыли могут быть получены в различных экономических условиях. Для измерения эффективности деятельности коммерческих организаций применяются показатели рентабельности. Показатели рентабельности отличаются весьма богатым разнообразием. Все они характеризуются эффективность работы предприятия с разных позиций. На основании данных бухгалтерского баланса формы № 2 данные показатели можно сгруппировать в три крупные группы по отдельным направлениям. В них входит рентабельность продукции, рентабельность продаж и рентабельность капитала (таблица 2.7).
Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки. Как видно из данных анализа, в 2016 году данный показатель снизился до минимального значения – 0,05%.
…

3.1 Оценка бизнеса ОАО «ТНИИС»

Как было отмечено в первой главе, оценка стоимости компании, являясь разноаспектным понятием, подчиняется множеству как ценовых, так и неценовых факторам.
Цели проводимой оценки бизнеса ОАО «ТНИИС»:
1) определить текущее финансовое состояние компании;
2) определить рыночную стоимость активов предприятия;
3) разработать текущие и перспективные планы развития для повышения стоимости компании.
Оценка рыночной стоимости выполнялась ООО «Траст Аудит» в 2016 году.
Информация, предоставленная для оценки ОАО «ТНИИС», включала:
– документы о регистрации земли и недвижимости, принадлежащей оцениваемому предприятию, кадастровые выписки и т.
…

3.2. Оценка стоимостных факторов, определяющих стоимость бизнеса

В настоящее время оценка стоимости осуществляется по определенным правилам и нормам.
При оценке стоимости бизнеса для анализа используются множество количественных и качественных факторов, начиная от года основания компании, заканчивая средним возрастом сотрудников. Но главной задачей управления стоимостью компании является учет воздействия факторов стоимости (в частности, ценовая политика компании, состояние производственных мощностей, уровень конкуренции в отрасли, надежность поставщиков, нормативные акты, издаваемые государством, общеэкономическая ситуация в стране и т.п.) на формирование рыночной стоимости оцениваемого объекта.
Суть вычленения стоимостных факторов заключается в определения приоритетов (таблица 3.6).

Таблица 3.6.
…

3.3. Рекомендации по повышению стоимости предприятия

Для повышения стоимости компании (бизнеса) существует немало инструментов – от привлечения заемных средств создания до более эффективного операционного управления предприятием.
В рамках решения задачи по повышению стоимости компании рекомендуется:
– создать эффективную систему управления ресурсами организации в целях оптимизации производства. Для этого следует перераспределить оборотные средства предприятия. Проанализировать активы предприятия, чтобы понизить его дебиторскую задолженность, в частности, увеличить суммы денежных активов за счет рефинансирования дебиторской задолженности (используя факторинг, форфейтинг, принудительное взыскание) и ускорить ее оборачиваемость (путем сокращения сроков предоставления коммерческого кредита). Цель: увеличить запас ликвидных денежных средств и уменьшить величину неликвидных производственных запасов.
…

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В условиях экономического кризиса приоритетным направлением эффективного менеджмента является управление стоимостью компанией. Однако управление стоимостью компании невозможно без объективной оценки бизнеса.
В данной работе рассмотрены методы определения стоимости предприятия и оценки его бизнеса предприятия на примере ОАО «ТНИИС».
Анализ теоретических источников позволил выявить следующее.
Стоимость компании – важнейший финансовый показатель бизнеса, позволяющий как определить в денежном выражении рыночную стоимость с учетом потенциального и реального дохода, так и разработать комплекс мероприятий направленных на увеличение рыночной стоимости бизнеса.
В теории предмет оценки бизнеса понимается двояко.
Первое его понимание сводится к традиционному в России пониманию оценки бизнеса как оценки фирмы в качестве юридического лица, имеющих на балансе определенное имущество (характерно отождествление оценки бизнеса фирм с оценкой имущества этих фирм).
…